Smart-ESS.rusolar & storage

CATL: выручка за квартал +58,6%, а прибыль только +14,5% — Китай ввёл налог на батареи и с января отменит экспортный возврат НДС

CATL: выручка за квартал +58,6%, а прибыль только +14,5% — Китай ввёл налог на батареи и с января отменит экспортный возврат НДС

Коротко: 20 октября CATL, крупнейший производитель литиевых батарей в мире, отчитался за третий квартал 2026 года. Выручка выросла на 58,6%, а чистая прибыль — только на 14,5%, к предыдущему кварталу она даже снизилась на 5,8%. Компания объяснила это новым налогом на литиевые батареи в Китае и сокращением экспортного возврата НДС, который с 1 января 2027 года отменят полностью.

Что показала CATL

Выручка CATL за июль–сентябрь составила 165,2 млрд юаней, чистая прибыль — 21,25 млрд юаней. Рентабельность по чистой прибыли упала до 12,9% с 17,8% годом ранее. За девять месяцев выручка выросла на 56,2%, прибыль — на 31,6%. Запасы на складах к концу сентября достигли 144,8 млрд юаней — на 53% больше, чем в конце 2025 года.

Компания продала за квартал более 260 ГВт·ч батарей, из них около четверти — для систем накопления энергии. Продажи накопительных батарей выросли почти на 60% за год. На следующий день после отчёта акции CATL в Гонконге упали на 10,6%, в Шэньчжэне — примерно на 12%.

Показатель, III квартал 2026Значение
Выручка165,2 млрд юаней, +58,6% за год
Чистая прибыль21,25 млрд юаней, +14,5% за год, −5,8% к II кварталу
Рентабельность по чистой прибыли12,9% (год назад 17,8%)
Продажи батарейболее 260 ГВт·ч, около 25% — для накопителей
Запасы на конец сентября144,8 млрд юаней, +53% с начала года

Почему прибыль отстала: налоги внутри Китая и на экспорт

Руководство CATL назвало три причины: изменение структуры продаж (накопительные батареи менее маржинальны, чем автомобильные), налог на потребление и сокращение экспортного возврата НДС.

С 1 сентября 2026 года Китай снова взимает налог на потребление с литий-ионных батарей по переходной ставке 2%, с 1 сентября 2027 года ставка вырастет до 4%. В третьем квартале налог действовал только в сентябре, а в четвёртом будет действовать все три месяца.

Возврат НДС при экспорте батарей сократили с 9% до 6% с 1 апреля 2026 года, а с 1 января 2027 года его отменят полностью. Для солнечных модулей и других фотоэлектрических товаров возврат отменили ещё 1 апреля. Финансовый директор CATL Чжэн Шу пояснил, что налог уже заложен в цены по действующим договорам, поэтому переложить его на покупателей без пересмотра цен трудно. Переговоры о том, кто понесёт эти расходы, продолжаются.

На 2027 год CATL ожидает роста мирового спроса на батареи для транспорта и накопителей на 20–30%, в том числе за счёт накопителей за рубежом.

Что это значит для России

Почти все литиевые аккумуляторы для домашних станций в России — китайского производства, в том числе батареи Deye. Китайские производители до сих пор продавали за рубеж с возвратом НДС: при экспорте государство возвращало им часть налога. Когда возврат исчезнет, а налог на батареи вырастет, у заводов останется два пути — поднять экспортные цены или снизить свою прибыль. Отчёт CATL показывает, что прибыль уже сжалась, а финансовый директор прямо говорит о пересмотре цен с покупателями.

Против подорожания работает дешёвое сырьё: литий в Китае в октябре упал ниже 110 тыс. юаней за тонну, а на складах у производителей накопились запасы. Но производители инверторов и накопителей уже повышают цены: Growatt с 8 октября поднял их на 5–10%. Насколько вырастут цены после 1 января, пока никто не называет — это будет зависеть от переговоров заводов с покупателями.

Если накопитель нужен в ближайший год, логично не откладывать покупку до весны в ожидании скидок: партии, которые китайские заводы отгрузят после Нового года, уже будут без экспортного возврата. Сначала посчитайте, какая ёмкость нужна, — в калькуляторе накопителя или по статье как рассчитать ёмкость аккумулятора для дома. Готовые варианты собраны в разделе аккумуляторы.

Выводы

  • CATL нарастила выручку на 58,6%, но прибыль выросла лишь на 14,5% из-за налогов и дешёвых накопительных батарей.
  • С 1 сентября 2026 года в Китае действует налог 2% на литиевые батареи, с сентября 2027 года — 4%.
  • Экспортный возврат НДС на батареи отменят 1 января 2027 года — это давление на экспортные цены.
  • Дешёвый литий частично сдерживает цены, но производители уже начали их поднимать.
  • Если накопитель нужен в ближайший год, покупку имеет смысл не откладывать до весны.

Источник: отчётность CATL, CnEVPost, ESS News, Caixin, InfoLink Consulting.